金融圈大事连连，监管层强势发声！这几天都发生了什么……
这几天金融圈可不平静，监管层动作频频，证监会强势发声，保监会两罚险企，银监会出台网贷新规……我们似乎可以看见，资本市场正在进入严监管时代。
证监会：
重要事情说三遍
监管！监管！还是监管！
2月26日上午，国务院新闻办就协调推进资本市场改革稳定发展等情况举行发布会。证监会主席刘士余将过去一年的工作总结概括为三个字：“稳、严、进”。他表示，证监会首要任务是监管，要坚决执行被实践证明行之有效的政策和做法，有信心解决新股发行“堰塞湖”问题，要花大功夫严把上市质量关。他指出，检验改革成效的唯一标准就是看资本市场是否稳定健康发展。
刘士余解释说，“稳”体现在政策预期稳、市场运行稳、改革步子稳。证监会坚持问题导向，用制度改革解决股市异常波动后面临的一系列突出的问题，拿捏好改革的顺序，稳扎稳打。“严”是证监会坚持依法、全面、从严的监管理念，实现了标准严、执行严、自身管理严。“进”则是改革迈出新步伐，支持实体经济做出新努力，双向开放取得新成果。
2016年证监会在支持实体经济方面做出了切实努力。数据显示，去年有280家企业通过IPO审核，248家企业完成IPO首发，融资1630多亿元。上市公司再融资募集资金超过1.34万亿元；审核通过的并购重组261家，增加上市公司的资本实力9800多亿元；新三板挂牌企业去年底超过1万家，当年融资超过1391亿元；交易所债券市场在多部门协调支持下稳健发展，净增加企业债券的筹资超过了2.7万亿元。这些“真金白银”实实在在地支持了实体经济的发展。
刘士余强调，证监会的首要任务是监管，如果说还有第二任务，也是监管，第三任务还是监管，这一点不能含糊、不能动摇。只有通过依法监管、全面监管、从严监管，才能维护公开、公平、公正的市场秩序，才能有效保护中小投资者的合法权益。
在谈及资本市场改革与稳定的关系时，他表示，改革和稳定相辅相成，“风平浪静好行船”。资本市场多年的实践证明，没有稳定的市场环境，任何改革都无法推进，甚至已经迈出的改革步子也会倒回来。而如果不坚持市场化、法治化、国际化改革方向，不坚持问题导向的改革思路，资本市场中长期积累下来的顽疾就不可能减少，更谈不上根除。资本市场的发展就没有活力，稳定就没有牢固的基础，改革、稳定、发展必须全方位协调。
就记者提出关于股票发行力度的问题，刘士余表示，有信心解决新股发行“堰塞湖”问题，解决“堰塞湖”的路子也越来越宽。不仅沪深交易所吸纳新公司的能力增强，新三板也将发挥更大作用，区域性股权市场对解决辖区内小微企业的股本融资也会发挥积极作用，加上规范化的并购重组，排队企业股权融资的满足度会越来越高。
刘士余表示，证监会花了很大功夫严把新股发行、再融资、并购重组的质量关，加大了发行人、保荐人的责任。去年券商落实风险管控责任，主动从IPO排队的企业中撤回90家。高质量的上市公司会带来市场增量资金，这是实践证明的一种高度正相关的关系。“我们工作最基本的准则就是尊重规律、顺应需求，因此加大了资本市场的IPO审核力度，增加了资本市场上市公司供给力度，实践证明，来之于市场共识的做法，市场是欢迎的，是有生命力的。”刘士余说。
刘士余还告诫行业同仁，金融家和“金融大鳄”只有半步之遥。在计算分析技术，特别是大数据云计算广为应用的今天，资本市场任何行为都有数字记录。任何人任何时候坑害中小投资者破坏市场秩序的违法违规行为都有记录。这些线索无论是历史的还是当下，证监会都会盯住不放。
保监会：
连续重罚险企
险资举牌或不再频繁
保监会24日对前海人寿违法违规行为进行处罚后，25日，再对恒大人寿股票投资等方面存在的违规行为施以重典，依法给予该公司限制股票投资一年、两名责任人分别行业禁入五年和三年的行政处罚决定。此外，还对该公司采取下调权益类资产投资比例上限至20%、责令撤换另两名相关责任人、责令就有关问题进行整改等三项监管措施。
对此，分析人士认为，就去年个别险资在A股市场的激进投资行为，保监会及时出手，连续两日对违规操作的险企进行重罚，释放出强烈的从严监管信号。
长江养老保险首席经济学家俞平康在接受采访时表示，前海人寿和恒大人寿之所以受到处罚主要是由于2家公司在一定程度上超出了险资投资的规范范围，如投资的短期化。监管层及时出手进行矫正和规范，有利于降低市场风险和规范市场行为。
俞平康表示，从长远来看，险资投资股票市场还有增长空间，但这必须建立在有序的市场秩序基础上。监管本质上不可能超越现实太远，否则会扼杀市场的创新动力，因此，创新和监管就好比两只“脚”，一直以来这两只“脚”都是一前一后，在不断跨越中向前发展，此次保监会对两家险企的处罚，也正是体现了这一发展过程。
针对保监会对恒大人寿违规运用保险资金行为作出的处罚决定，恒大人寿在同一日发布公告称，公司坚决贯彻落实，认真整改，切实加强内部管理，一定坚持“保险姓保”的发展理念，坚持长期投资、价值投资和稳健投资的基本原则，为保险业平稳健康发展做出应有贡献。
国务院发展研究中心金融研究所教授朱俊生表示，未来险资股权投资的监管将更加审慎和注重风险防范，但需要强调的是，监管加强并不意味着股权投资受限。作为金融行业支持实体经济的一个重要渠道，保险资金的应用有一部分是通过股权投资来实现的。同时，资本市场也鼓励各类机构投资者积极参与其中，保险资金体量大，投资期限长，是重要的机构投资者之一。
朱俊生还认为，今年1月24日，保监会发布《关于进一步加强保险资金股票投资监管有关事项的通知》，对险资股权投资进行分类监管，是监管更加审慎和注重防风险的一个具体体现，同时也是近期的发展方向。短期来看，险资举牌会受到影响，但之前的频繁举牌并不正常，因此，在监管之下，险资举牌将回归到应当的水平以及规则所允许的范围之内。
银监会：
网贷新规出台
确保网贷机构“见钱不摸钱”
近日，中国银监会正式发布《网络借贷资金存管业务指引》（以下称《指引》），明确了网贷资金存管业务应遵循的基本规则和实施标准，鼓励网贷机构与商业银行按照平等自愿、互利互惠的市场化原则开展业务。
“当下，监管部门对网贷平台实施的是备案管理，监管的焦点集中于事中事后的管理，其中，最为重要的手段就是通过银行掌握平台经手的资金流向。为此，资金存管正是必不可少的手段，也是最核心的一个安全环节。”中国人民大学法学院副院长、金融科技与互联网安全研究中心主任杨东表示。
当前，我国网贷行业还处于规范发展初期，一些网贷机构资金缺乏第三方监管，普遍存在设立资金池、侵占或挪用客户资金的行为，有的甚至卷款跑路，极大损害了投资人利益。“资金存管机制实现了客户资金与网贷机构自有资金的分账管理，从物理意义上防止网贷机构非法触碰客户资金，确保网贷机构‘见钱不摸钱’。”银监会有关负责人表示，同时，商业银行作为资金存管机构，按照出借人与借款人发出的指令或授权，办理网贷资金的清算支付，并由商业银行与网贷机构共同完成资金对账工作，加强了对网贷资金在交易流转环节的监督，有效防范了网贷机构非法挪用客户资金的风险。
在业内人士看来，《指引》的出台对于行业的规范化发展有里程碑的意义，同时必将加速行业洗牌。“网络借贷资金存管的要求较早已经提出，业内各网贷平台也在积极推进，但此次《指引》的发布，对存管提出了更明确更严格的‘禁止动作’，这些规定都防范了资金存管中可能出现的不规范行为，将最大程度上保证存管资金的安全性。”搜易贷CEO何捷表示，此外，对委托人即网贷信息中介机构须满足的条件也作出了具体指引，已然把存在不良记录和竞争力不足的企业挡在门外。这都相当于对网络借贷信息中介平台进行了一次严格筛选。
“虽然文件关于存管的细则要求给了平台明确的指引，大家都知道向哪个方向去做，不走弯路，但是，银行直接存管相当于为行业设置了隐形的门槛，不仅是银行对于存管的P2P平台设有资本金、运营状况等要求，平台本身想要做到真正合规的银行存管成本也会非常高。因此，相信很多中小平台会逐步淘汰出局。”爱钱进CEO杨帆说。
人人贷联合创始人杨一夫同样表示，随着《指引》的落地以及网贷整改期的结束，优质平台得以留下，问题平台将逐渐退出舞台，网贷行业有望获得重新修复。
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主编/万政
编辑/李静
来源/经济日报两微一端（万政、王荆阳整理）